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今天，英伟达的股价再次受到市场关注，主要原因是关于特朗普政府可能扩大对中国芯片制裁的传闻。据知情人士透露，特朗普政府正在考虑进一步扩大拜登政府已实施的对中国的芯片制裁措施。这一扩展可能涉及英伟达专门为中国市场开发的 H20 芯片，该芯片是为遵守美国出口限制而设计的。
尽管彭博社报道称，扩大制裁的措施可能不会很快生效，因为新政府仍在填补各个职位的人员空缺，但这一消息已经对英伟达的股价产生了显著影响。
股价表现及市场反应
本周，英伟达的市值遭受了多次打击。在 DeepSeek AI 发布后，该公司周一市值蒸发了 5890 亿美元。具体来看，英伟达的股价在周一跌至 118 美元，较前一周的 142 美元下跌了约 17%。尽管股价在昨日有所反弹，达到每股 127 美元，但在传出可能扩大芯片制裁的消息后，股价再次下跌 6.9%，至每股 122 美元。
中国市场对英伟达的重要性
尽管美国政府实施了各种禁令和制裁，中国仍然是英伟达的最大客户之一。英伟达预计在 2024 年通过向中国销售 AI GPU 获得约 120 亿美元的收入。尽管其在中国市场销售的是 H20 芯片——这是其 H200 AI 芯片的削弱版本，但自该芯片推出以来，其合规销售额每季度增长了 50%。
制裁扩大的潜在影响
然而，即使是合规的 H20 芯片也有可能被禁止出口。DeepSeek 的发布表明，中国可以在使用性能较低的硬件的情况下创建领先的 AI 模型。这一事实可能进一步促使特朗普政府考虑扩大对中国的贸易制裁。特朗普提名的商务部长霍华德·卢特尼克在确认听证会上表示，他将在半导体控制方面采取强硬立场，尽管他没有提供更多细节。
如果制裁扩大，这将对英伟达的利润产生显著的负面影响。此前，英伟达曾表示，这些限制对美国经济的弊大于利，称其迫使中国企业独立并开发自己的技术，这可能会使西方落后。此外，这些限制还削弱了严重依赖中国销售的美国公司，减少了其本可用于进一步研发以推进美国技术的收入。甚至美国前商务部长吉娜·雷蒙多也表示，阻止中国芯片制造进展是徒劳的。
英伟达的应对策略
在新一轮禁令和制裁出台之前，英伟达仍有时间向白宫陈述其立场。该公司必须在安抚华盛顿的权力人士和保持其收入创纪录之间走钢丝，因此必须谨慎行事。英伟达需要向美国政府强调，制裁措施不仅会损害其自身利益，还可能对美国整体经济产生负面影响。